به گزارش نسیم اقتصاد به نقل از دنیای اقتصاد، بورس تهران در معاملات دوشنبه، 12مرداد، پس از چند روز نوسان و برتری نسبی سهام کوچک، بار دیگر با موجی فراگیر از تقاضا مواجه شد؛ به‌گونه‌ای‌که شاخص کل با رشد 2.39درصدی، عملکردی ضعیف‌تر از شاخص هموزن داشت؛ همزمان، ورود 5هزار و 870‌میلیارد تومان سرمایه از سوی سرمایه‌گذاران حقیقی، رشد 2.7درصدی شاخص کل فرابورس، سبزپوشی 97درصد از نمادها و انباشت 11 هزار و 500‌میلیارد تومان سفارش در صفوف خرید نمادهای مختلف بازار، تصویری از بازگشت خوش‌بینی به تالار شیشه‌ای ترسیم کرد؛ بازاری که اکنون علاوه بر ثبت رکوردهای تازه، در حال تجربه یکی از متفاوت‌ترین سال‌های خود از منظر توزیع بازدهی میان شرکت‌های بزرگ و کوچک است. 

سبزپوشی دسته‌جمعی بورس
معاملات دوشنبه بورس تهران با چرخشی محسوس در رفتار معامله‌گران همراه شد. پس از آنکه طی معاملات روز یکشنبه، شاخص کل به‌‌دلیل اقبال بیشتر به سهام بزرگ و شاخص‌ساز عملکرد بهتری نسبت به شاخص هموزن داشت، در جریان دادوستدهای روز دوشنبه، بار دیگر نمادهای کوچک و متوسط نقش پررنگ‌تری در هدایت بازار ایفا کردند. رشد 2.39درصدی شاخص کل در برابر افزایش 2.5درصدی شاخص هموزن، اگرچه اختلاف اندکی را نشان می‌دهد، اما از منظر تغییر جهت جریان معاملات، حائز اهمیت است؛ زیرا بیانگر آن است که تقاضا دیگر صرفا در گروه‌های بزرگ متمرکز نیست و سهام کوچک نیز بار دیگر مورد توجه فعالان بازار قرار گرفته‌اند. این تغییر رفتار در شرایطی رخ داد که بازار تنها یک روز معاملاتی تا تعطیلی سیزدهم مرداد فاصله داشت؛ موضوعی که معمولا با احتیاط بیشتر معامله‌گران همراه می‌شود. با این حال، شدت تقاضا در معاملات دوشنبه نشان داد که نگرانی از تعطیلی کوتاه‌مدت نتوانسته مانع ورود نقدینگی جدید به بازار شود و سرمایه‌گذاران ترجیح داده‌اند پیش از تعطیلات نیز در سمت خرید باقی بمانند.
 
 
 رکورد شاخص هم وزن در سال 1405
در معاملات روز دوشنبه شاخص هموزن عملکرد بهتری نسبت به شاخص کل داشت، بررسی بازدهی از ابتدای سال همچنان برتری سهام کوچک را به نمایش می‌گذارد. از ابتدای سال1405 تاکنون، شاخص کل حدود 42درصد بازدهی را ثبت کرده، درحالی‌که شاخص هموزن با رشد 57درصدی فاصله قابل‌توجهی با نماگر اصلی بازار ایجاد کرده است. اهمیت این آمار تنها به اختلاف بازدهی دو شاخص محدود نمی‌شود. رشد 57درصدی شاخص هم‌وزن، بهترین عملکرد این نماگر طی چهار سال اخیر محسوب می‌شود. این شاخص در سال1402 تنها 24درصد، در سال1403 حدود 7درصد و در سال1404 نیز 20درصد افزایش یافته بود. بنابراین، عملکرد سال جاری نشان می‌دهد که سهام کوچک و متوسط در مقایسه با سال‌های گذشته، شرایط کاملا متفاوتی را تجربه کرده‌اند.
 
این روند را می‌توان نشانه‌ای از گسترش دامنه رونق در بازار سرمایه دانست. در بسیاری از دوره‌های صعودی گذشته، رشد بازار عمدتا بر دوش چند نماد بزرگ قرار داشت، اما در سال جاری بخش وسیع‌تری از شرکت‌ها توانسته‌اند از جریان نقدینگی و افزایش تقاضا بهره‌مند شوند؛ موضوعی که از منظر کیفیت رشد بازار، اهمیت بالایی دارد.

 مهم‌ترین موتور حرکت بازار
یکی از مهم‌ترین ویژگی‌های معاملات دوشنبه، بازگشت پرقدرت نقدینگی حقیقی‌ها به بازار بود. خالص ورود 5هزار و 870‌میلیارد تومان سرمایه توسط سرمایه‌گذاران حقیقی، بیشترین میزان ورود پول از چهارم مرداد تاکنون به شمار می‌رود و نشان می‌دهد که اعتماد معامله‌گران خرد نسبت به روند بازار بار دیگر تقویت شده است. همزمان، ارزش معاملات خرد در کانال 19هزار‌میلیارد تومان قرار گرفت؛ سطحی که همچنان از تداوم حضور فعال معامله‌گران حکایت دارد. هرچند این رقم نسبت به برخی روزهای پررونق اخیر اندکی پایین‌تر است، اما در کنار ورود سنگین پول حقیقی‌ها، نشان می‌دهد که جریان تقاضا از پشتوانه مناسبی برخوردار بوده است. ترکیب سایر متغیرهای بازار نیز همین تصویر را تایید می‌کند. در پایان معاملات، 97درصد نمادها در محدوده مثبت قرار گرفتند و تنها 3درصد از نمادها با افت قیمت مواجه شدند. علاوه بر این، حدود 11هزار و 500‌میلیارد تومان سفارش خرید در صفوف خرید باقی ماند؛ رقمی که بیانگر برتری محسوس تقاضا بر عرضه و تداوم اشتیاق خریداران حتی پس از پایان ساعت معاملات است. رشد 2.7درصدی شاخص کل فرابورس نیز نشان داد که رونق معاملات تنها به بورس تهران محدود نبوده و سایر بخش‌های بازار سرمایه نیز همسو با بورس حرکت کرده‌اند. همزمانی رشد بورس و فرابورس، معمولا از فراگیر بودن موج تقاضا و توزیع مناسب نقدینگی در میان صنایع مختلف حکایت دارد.
 
با این حال، استمرار این روند به تداوم ورود پول و حفظ ارزش معاملات وابسته خواهد بود. تجربه دوره‌های گذشته نشان داده است که صعودهای پایدار زمانی شکل می‌گیرند که جریان نقدینگی برای چندین روز متوالی در بازار باقی بماند و تقاضا تنها به چند صنعت یا چند نماد محدود نشود. در شرایط کنونی، گستردگی رشد قیمت‌ها، برتری محسوس تعداد نمادهای مثبت و رکوردشکنی شاخص هموزن، همگی از بهبود کیفیت معاملات حکایت دارند؛ اما پایداری این وضعیت در گرو آن است که سرمایه‌گذاران حقیقی همچنان نقش فعالی در سمت خرید ایفا کنند و ارزش معاملات نیز در سطوح قابل قبول باقی بماند. اگر این دو متغیر در روزهای آینده حفظ شوند، بازار سرمایه می‌تواند مسیر صعودی خود را با اتکا به مشارکت گسترده‌تر سرمایه‌گذاران و توزیع متوازن‌تر نقدینگی ادامه دهد.