به گزارش نسیم اقتصاد به نقل از ایسنا، حبیب آرین ضمن ارائه تحلیلی از روندهای اخیر در بازار سرمایه و سایر بازارها گفت: نقطه عطف این روند نزولی، روز 20 دی‌ ماه بود. در این روز، بازار با شوک خروج 940 میلیارد تومانی نقدینگی حقیقی روبرو شد. این عدد که بزرگترین خروج پول تا آن تاریخ بود، نشان داد که اعتماد به عنوان اصلی‌ترین دارایی بازار سرمایه، در مواجهه با ناآرامی‌های اجتماعی به شدت آسیب دیده است. از این تاریخ به بعد، بورس تهران دیگر نتوانست به مدار صعودی بازگردد و هر نوسان مثبتی، تنها فرصتی برای خروج بیشتر تلقی شد.

 تنش‌های ژئوپلتیک و فرار نقدینگی به پناهگاه‌های امن

او ادامه داد: با تداوم بحران و گسترش تنش‌های ژئوپلتیک در منطقه و بالا گرفتن احتمال تقابل نظامی بین ایران و آمریکا، فرار سرمایه شتاب بیشتری گرفت. این هراس عمومی، نه تنها بورس ایران، بلکه بازارهای جهانی را نیز متأثر ساخت؛ به طوری که نفت برنت در بازارهای بین‌المللی طی همین مدت، بازدهی 18 درصدی را ثبت کرد. در داخل کشور، سرمایه‌گذاران با تشخیص ریسک‌های جنگ، دارایی‌های خود را از «سهام» به سمت «دارایی‌های سخت» جابه‌جا کردند. نتیجه این تغییر استراتژی، عبور دلار از سقف تاریخی 165 هزار تومان و رشد خیره‌کننده طلا بود.

کارنامه بازدهی؛ بورس در قعر و طلا در صدر

آرین در بخش دیگری از صحبت هایش توضیح داد: مقایسه عملکرد بازارها از 18 دی‌ ماه تا 2 اسفند، عمق خسارت سهامداران را نشان می‌دهد. در حالی که شاخص کل 15 درصد و شاخص هم‌وزن 13 درصد ریزش کردند، طلای 18 عیار با 33 درصد بازدهی، مقتدرانه در صدر ایستاد. این شکاف 48 درصدی بازدهی بین طلا و بورس، به تنهایی گویای آن است که چرا نقدینگی با چنین سرعتی از بازار سهام گریخته است. صندوق‌های طلا نیز با 20 درصد رشد، مقصد نهاییِ بخش بزرگی از آن 10.7 همت خروجی بورس بودند.

بازار در محاصره ریسک‌های غیرسیستماتیک

به گفته این پژوهشگر بازارهای مالی، افت بازار سرمایه همچنان ادامه دارد، در روز گذشته  103 هزار واحد دیگر شاخص کل افت کرد و خروج بی‌سابقه 4.1 همت پول حقیقی در یک روز، را به ثبت رساند. بررسی داده ها و رفتار سرمایه گذاران نشان می دهد  که بازار سهام امروز بیش از آنکه متاثر از متغیرهای اقتصادی باشد، گروگان تنش‌های سیاسی و سایه جنگ است. تا زمانی که ریسک‌های ژئوپلتیک فروکش نکند، بازار سرمایه همچنان به عنوان «تأمین‌کننده نقدینگی» برای بازارهای موازی عمل خواهد کرد و سرمایه‌گذاران، امنیتِ طلا و تتر را به ابهامِ سهام ترجیح خواهند داد.